1. Создадим новый документ 954*183 и зальем его градиентом от светло-голубого к темно-синему.
2. Теперь выберем инструмент , чтобы создать круг. Удерживаем Shift для равномерного выделения.
3. Теперь изменим настройки инструмента, выставив настройки как на скрине, на "исключение". Выставьте направляющие с помощью линейки (CTRL+R). Установите мыши на перекрестии направляющий и удерживая Shift растяните второй круг.
4. Создайте несколько наборов различных видов колец, и к каждому набору примените отдельный стиль.
Для экономии траффика автор не стал выкладывать скрины с настройками стилей слоя , а загрузил их в архив. Вы можете применить их к вашим наборам колец, играть с настройками или создать свой собственный стиль.
Данные стили в принципе похожи, но отличаются небольшими настройками.
5. Добавим полупрозрачности нашим кольцам. Для этого активируем слой с кольцами , добавим маску , выберем инструмент "градиент" , от черного к прозрачному и протянем сверху вниз по картинке.
Получаем:
6. Продублируем слои с кольцами и отразим их по горизонтали (edit-transform-flip horizontal). Прозрачность установим на 30%. Немного масштабируем, уменьшив (CTRL+T). Затем размоем с помощью Filter-Blur-Gaussian Blur (радиус 3-5 px). Режим смешивания поменяем на overlay или soft light.
7. Далее автор добавил эффектов. С помощью лассо выделил участок и залил выделение белым. Снял выделение (Ctrl+D) и выбрав инструмент , размыл края.
8. Далее проделываем простую операцию: копируем слой (Ctrl+J), изменяем размер (Ctrl+T) и размываем пальцем. И так несколько раз, пока не получите нужный результат.
9.Сменим режим смешивания на overlay.
10. на заключительном этапе нам осталось только добавить фей и звезды. Можете выбрать свои кисти или же взять готовые отсюда: fairy-brushes shining-stars
, чтобы создать круг. Удерживаем Shift для равномерного выделения. 
, от черного к прозрачному и протянем сверху вниз по картинке.
, размыл края.
